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期貨從業(yè)基本知識點：期貨交易基本規(guī)則

　　導語：期指是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

期貨從業(yè)基本知識點：期貨交易基本規(guī)則

　　第二十四條在期貨交易所進行期貨交易的，應當是期貨交易所會員。

　　第二十五條期貨公司接受客戶委托為其進行期貨交易，應當事先向客戶出示風險說明書，經客戶簽字確認后，與客戶簽訂書面合同。期貨公司不得未經客戶委托或者不按照客戶委托內容，擅自進行期貨交易。

　　期貨公司不得向客戶作獲利保證;不得在經紀業(yè)務中與客戶約定分享利益或者共擔風險。

　　第二十六條下列單位和個人不得從事期貨交易，期貨公司不得接受其委托為其進行期貨交易：

　　(一)國家機關和事業(yè)單位;

　　(二)國務院期貨監(jiān)督管理機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構和期貨業(yè)協(xié)會的工作人員;

　　(三)證券、期貨市場禁止進入者;

　　(四)未能提供開戶證明材料的單位和個人;

　　(五)國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定不得從事期貨交易的其他單位和個人。

　　第二十七條客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網或者國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達交易指令�？蛻舻慕灰字噶顟斆鞔_、全面。

　　期貨公司不得隱瞞重要事項或者使用其他不正當手段誘騙客戶發(fā)出交易指令。

　　一、交易基礎核心規(guī)則

　　交易主體資格

　　自然人需年滿 18 周歲、具有完全民事行為能力，無嚴重不良信用記錄；機構需具備合法經營資質。

　　期貨從業(yè)人員不得以本人或他人名義從事期貨交易（《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十四條第七款）。

　　交易場所與品種

　　必須通過合法設立的期貨交易所交易（如上海期貨交易所、鄭州商品交易所等），禁止場外非法期貨交易。

　　交易品種需為交易所上市的標準化期貨合約，涵蓋農產品、金屬、能源、金融等類別，合約要素（標的、交割月份、交易單位等）由交易所統(tǒng)一規(guī)定。

　　賬戶管理規(guī)則

　　實行 “一戶一碼” 制度，每個投資者對應唯一交易編碼，嚴禁出借、借用他人期貨賬戶。

　　資金實行第三方存管，期貨保證金需存入指定存管銀行，保障資金安全，嚴禁挪用客戶保證金（《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十五條第二款）。

　　二、核心交易制度規(guī)則

　　保證金制度

　　投資者需按合約價值的一定比例（通常 5%-15%）繳納保證金，作為履約擔保，分為初始保證金和維持保證金。

　　當賬戶保證金低于維持保證金時，需在規(guī)定時間內追加保證金，否則交易所有權強制平倉。

　　當日無負債結算制度

　　每日交易結束后，交易所按當日結算價對投資者賬戶進行盈虧結算，劃轉保證金，確保賬戶無負債狀態(tài)。

　　盈虧 =（當日結算價 - 開倉價）× 交易單位 × 持倉數量，盈利計入保證金，虧損從保證金中扣除。

　　漲跌停板制度

　　交易所為每種期貨合約規(guī)定每日價格波動幅度限制（如 ±3%、±5%），超出漲跌停板的報價無效。

　　極端行情下，交易所可調整漲跌停板幅度或暫停交易，防范市場過度波動。

　　持倉限額與大戶報告制度

　　持倉限額：交易所限制單個投資者在某一合約上的最大持倉數量，防止操縱市場。

　　大戶報告：當投資者持倉達到規(guī)定限額的 80% 時，需向交易所報告資金、持倉等情況，接受監(jiān)管。

　　交割規(guī)則

　　交割方式分為實物交割和現金交割，具體方式由合約規(guī)定（如農產品多為實物交割，股指期貨多為現金交割）。

　　投資者需在交割月前調整持倉，個人投資者通常不得持倉進入交割月（部分品種除外），機構投資者需具備交割資質。

　　三、從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為規(guī)則

　　基本執(zhí)業(yè)規(guī)范（《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十四條）

　　誠實守信，恪盡職守，不得虛假宣傳、誘騙客戶參與交易。

　　向客戶提供服務時，需充分揭示期貨交易風險，不得作出不當承諾或保證。

　　保守客戶商業(yè)秘密，維護客戶合法權益，利益沖突時需優(yōu)先保障客戶利益并及時披露。

　　不同機構從業(yè)人員禁止行為

　　期貨公司從業(yè)人員：不得挪用客戶保證金、虛假宣傳（第十五條）。

　　交易所非期貨公司結算會員從業(yè)人員：不得利用結算信息損害客戶權益、代理客戶交易（第十六條）。

　　投資咨詢機構從業(yè)人員：不得傳播虛假信息、代理客戶交易（第十七條）。

　　中間介紹業(yè)務機構從業(yè)人員：不得收付期貨保證金、代理客戶交易（第十八條）。

　　四、嚴禁違法違規(guī)行為

　　核心禁止行為（《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十三條）

　　欺詐客戶：如隱瞞風險、誤導交易、挪用資金等。

　　內幕交易：利用內幕信息（如未公開的交割數據、政策調整信息）進行交易獲利。

　　操縱市場：通過集中資金、串通交易等方式影響期貨價格。

　　編造傳播虛假信息：散布影響市場穩(wěn)定的不實信息。

　　違規(guī)處理與責任

　　從業(yè)人員需抵制機構違法違規(guī)指令，及時向管理層或監(jiān)管部門報告，報告行為受保密保護（第十九條）。

　　違反規(guī)則者，將面臨協(xié)會紀律處分、證監(jiān)會行政處罰，情節(jié)嚴重的追究刑事責任。

　　五、關鍵監(jiān)管與風險提示

　　監(jiān)管主體：國務院期貨監(jiān)督管理機構（證監(jiān)會）負責監(jiān)督期貨交易活動，可采取現場檢查、調查取證、限制交易等措施（《期貨交易管理條例》第四十七、四十八條）。

　　風險原則：期貨交易實行 “高風險、高杠桿” 模式，投資者需自行承擔交易風險，機構不得承諾保本保收益。

　　信息公開：交易所需及時披露期貨交易行情、持倉數據、交割規(guī)則等信息，保障市場透明。

　　【例1.17·單選題】期貨公司接受客戶委托為其進行期貨交易時，錯誤的做法是(　　)。

　　[2015年3月真題】

　　A.與客戶簽訂書面合同

　　B.要求客戶在風險說明書上簽字確認

　　C.首先向客戶出示風險說明書

　　D.要求客戶全權委托期貨公司工作人員代為下達交易指令

　　【答案】D

　　【解析】D項，《期貨交易管理條例》第二十七條第一款規(guī)定，客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網或者國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達交易指令。

　　證券公司不得代客戶下達交易指令。

　　【例1.18·多選題】客戶向期貨公司下達交易指令的方式包括(　　)。f2015年3月真題;2014年11月、7月真題1

　　A.互聯(lián)網方式

　　B.國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式

　　C.電話方式

　　D.書面方式

　　【答案】ABCD

　　【解析】《期貨交易管理條例》第二十七條第一款規(guī)定，客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網或者國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達交易指令�？蛻舻慕灰字噶顟斆鞔_、全面。

　　第二十八條期貨交易所應當及時公布上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應當公布的即時行情，并保證即時行情的真實、準確。期貨交易所不得發(fā)布價格預測信息。

　　未經期貨交易所許可，任何單位和個人不得發(fā)布期貨交易即時行情。

　　第二十九條期貨交易應當嚴格執(zhí)行保證金制度。期貨交易所向會員、期貨公司向客戶收取的保證金，不得低于國務院期貨監(jiān)督管理機構、期貨交易所規(guī)定的標準，并應當與自有資金分開，專戶存放。

　　期貨交易所向會員收取的保證金，屬于會員所有，除用于會員的交易結算外，嚴禁挪作他用。

　　期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用。

　　(一)依據客戶的要求支付可用資金;

　　(二)為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款;

　　(三)國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他情形。

　　【例1.19·單選題】下列關于客戶保證金的表述，正確的是(　　)。[2015年3月真題】

　　A.期貨交易所可以向客戶收取保證金

　　B.客戶保證金標準由期貨交易所單獨制定

　　C.客戶保證金可用于支付期貨交易手續(xù)費

　　D.客戶保證金名義上屬于期貨公司所有

　　【答案】A

　　【解析】B項，《期貨交易管理條例》第二十九條規(guī)定，期貨交易所向會員、期貨公司向客戶收取的保證金，不得低于國務院期貨監(jiān)督管理機構、期貨交易所規(guī)定的標準。C、D兩項，期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用：(一)依據客戶的要求支付可用資金;(二)為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款;(三)國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他情形。

　　第三十條期貨公司應當為每一個客戶單獨開立專門賬戶、設置交易編碼，不得混碼交易。

　　第三十一條期貨公司經營期貨經紀業(yè)務又同時經營其他期貨業(yè)務的，應當嚴格執(zhí)行業(yè)務分離和資金分離制度，不得混合操作。

　　【例1.20·多選題】下列關于期貨公司經營期貨經紀業(yè)務又同時經營其他期貨業(yè)務的相關表述，正確的有(　　)。[2015年7月、3月真題]

　　A.不得混合操作

　　B.資金可以混合但業(yè)務必須分離

　　C.應當嚴格執(zhí)行資金分離制度

　　D.應當嚴格執(zhí)行業(yè)務分離制度

　　【答案】ACD

　　第三十二條期貨交易所、期貨公司、非期貨公司結算會員應當按照國務院期貨監(jiān)督管理機構、財政部門的規(guī)定提取、管理和使用風險準備金，不得挪用。

　　【例1.21·單選題】下列主體中，不必提取風險準備金的是(　　)�！�2015年7月真題;2014年9月、7月真題】

　　A.期貨公司

　　B.非期貨公司結算會員

　　C.期貨交易所

　　D.期貨保證金安全存管監(jiān)控機構

　　【答案】D

　　第三十三條期貨交易的收費項目、收費標準和管理辦法由國務院有關主管部門統(tǒng)一制定并公布。

　　【例1.22·判斷題】期貨交易的收費項目、收費標準和管理辦法由中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)一制定并公布。(　　)[2014年7月真題]

　　【答案】錯誤

　　【解析】《期貨交易管理條例》第三十三條規(guī)定，期貨交易的收費項目、收費標準和管理辦法由國務院有關主管部門統(tǒng)一制定并公布。

　　第三十四條期貨交易的結算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。

　　期貨交易所實行當日無負債結算制度。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。

　　期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶�？蛻魬敿皶r查詢并妥善處理自己的交易持倉。

　　【例1.23·單選題】下列關于期貨交易結算的表述，錯誤的是(　　)。[2015年3月真題;2014年9月、7月真題]

　　A.期貨交易所應當及時將結算結果通知客戶

　　B.期貨交易所實行當日無負債結算制度

　　C.期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算

　　D.客戶應當及時查詢結算結果并做出妥善處理

　　【答案】A

　　【解析】《期貨交易管理條例》第三十四條規(guī)定，期貨交易的結算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。期貨交易所實行當日無負債結算制度。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶�？蛻魬敿皶r查詢并妥善處理自己的交易持倉。

　　第三十五條期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者白行平倉。

　　會員未在期貨交易所規(guī)定的時間內追加保證金或者自行平倉的，期貨交易所應當將該會員的合約強行平倉，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由該會員承擔。

　　客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。客戶未在期貨公司規(guī)定的時間內及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔。

　　第三十六條期貨交易的交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。

　　交割倉庫由期貨交易所指定。期貨交易所不得限制實物交割總量，并應當與交割倉庫簽訂協(xié)議，明確雙方的權利和義務。交割倉庫不得有下列行為：

　　(一)出具虛假倉單;

　　(二)違反期貨交易所業(yè)務規(guī)則，限制交割商品的入庫、出庫;

　　(三)泄露與期貨交易有關的商業(yè)秘密;

　　(四)違反國家有關規(guī)定參與期貨交易;

　　(五)國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他行為。

　　【例1.24·單選題】有權指定交割倉庫的是(　　)。[2014年11月真題]

　　A.期貨交易所